鹧鸪天·馀与半塘老人有西崦卜邻之约，人事好乖，高言在昔，款然良对，感述前游，时复凄绝。

靠着床榻接连吟诵回忆往昔的岁月，夜里马厩中的马惊动了秋夜睡眠。可怜在燕京酒樽前的明月，又出现在吴地云彩的梦中天上。回首往事的时候，不禁潸然泪下。小山（淮南小山）有招隐的新篇。淮南那几棵留人栖息的桂树，即使能够攀折也不能成为仙人。

拴在马槽上的马。枥，马槽。；指燕京，古代燕国的国都，这里泛指北方。；流泪的样子。；召唤隐士出来做官等意，这里指与隐士相关的诗篇。；淮河以南地区，在古代文化中有特殊的意象意义。

文学手法上，首联‘据榻连吟数往年，夜窗枥马警秋眠’通过描写往昔与友人连吟以及马惊动睡眠的场景，运用了叙事手法来引入回忆。颔联‘可怜燕市尊前月，又共吴云梦里天’采用对比的手法，将燕市的月和吴云的天相对比，且通过‘尊前月’和‘梦里天’营造出一种虚幻、惆怅的氛围，把空间的转换与回忆、思念融合在一起。情感表达方面，整首词充满了对往昔的怀念以及与友人约定不得实现的感伤，‘回首处，一潸然’直接表达出回首往事时的悲怆之情。在意境营造上，词中描绘出如秋夜、马厩、燕市的月、吴云等景象，构建出一种清冷、孤寂、怅惘的意境。主题思想围绕着对往昔友情的怀念以及人事乖违带来的遗憾展开，从曾经的欢乐回忆到如今的悲叹，层层递进地表达出内心的复杂情感。